WSJ: Τα ελληνικά ομόλογα προσελκύουν νέους επενδυτές

Τα ομόλογα του ελληνικού δημοσίου βρίσκονται πάλι σε απόσταση αναπνοής από το υψηλό που κατέγραφαν μετά την κρίση, καθώς η αισιοδοξία που επικρατεί στις πιο εύθραυστες περιοχές της ευρωζώνης και η αλλαγή της βάσης των επενδυτών πιέζει τις τιμές προς τα πάνω, αναφέρει η Wall Street Journal, σε άρθρο του Νικ Κόλεϊ, με τίτλο «Greek bonds attract new fans» («Τα ελληνικά ονόλογα προσελκύουν νέους οπαδούς».

Οι αποδόσεις πέφτουν καθώς η αξία αυξάνεται, σχολιάζει το δημοσίευμα, προσθέτοντας ότι και ένας δεύτερος δείκτης που παρακολουθείται στενά, αυτός της πρόσθετης απόδοσης για διακράτηση επικίνδυνων τίτλων, καταδεικνύει την αυξανόμενη πρόθεση των επενδυτών να αγοράσουν ελληνικό

δημόσιο χρέος.

Σύμφωνα με την Wall Street Journal, το κενό στις αποδόσεις μεταξύ των δεκαετών ελληνικών ομολόγων και των γερμανικών Bunds βρίσκεται αυτή τη στιγμή στις 6.5 ποσοστιαίες μονάδες, λιγότερο από τις 10 στην αρχή του χρόνου, και από το υψηλό των 34 ποσοστιαίων μονάδων, όταν η ελληνική κρίση βρισκόταν στο ζενίθ της στα τέλη του 2011.

Κατά τον επικεφαλής στρατηγικής της Morgan Stanley για το δημόσιο χρέος παγκοσμίως, Πάολο Μπατόρι, η σύνδεση της Ελλάδας με τα άλλα δύο κράτη μέλη υπό καθεστώς διάσωσης, την Πορτογαλία και την Ιρλανδία, έχει βοηθήσει στην άνοδο των ελληνικών ομολόγων, παρά το γεγονός ότι η Ελλάδα έχει έναν αριθμό εμποδίων να ξεπεράσει, συμπεριλαμβανομένης της επερχόμενης έκθεσης προόδου της τρόικας και τα τεστ αντοχής των τραπεζών.

Ισχυρός σύνδεσμος μεταξύ Ελλάδας και Πορτογαλίας

Υπάρχει ισχυρός σύνδεσμος μεταξύ Ελλάδας και Πορτογαλίας, που βοηθά το ελληνικό χρέος, τονίζει ο Μπατόρι και προσθέτει: «H Πορτογαλία αντιμετώπισε ικανοποιητικά την πρόσφατη πολιτική κρίση και η συνακόλουθη άνοδος της τιμής των ομολόγων της σημαίνει ότι η Πορτογαλική Υπηρεσία
Διαχείρισης Χρέους θα μπορούσε τώρα να εμφανισθεί και, είτε να αναζητήσει μια δεύτερη ανταλλαγή ομολόγων, είτε ακόμη και να εξετάσει την πιθανότητα νέας έκδοσης τον επόμενο χρόνο». Αυτό, κατά την άποψη του Batori, θα αύξανε την εμπιστοσύνη των επενδυτών σε σχέση με την επίλυση της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους.

Ένα δεύτερο στοιχείο που επιδρά θετικά στην πρόσφατη άνοδο των ελληνικών ομολόγων, σύμφωνα με τον αρθρογράφο, είναι η αλλαγή της βάσης των επενδυτών, με τους αποκαλούμενους λογαριασμούς «πραγματικών χρημάτων» («real money»), όπως τα ασφαλιστικά ταμεία και οι μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές, οι οποίοι αρχίζουν να παίρνουν κομμάτι από τη βιομηχανία των hedge funds.

Η εφημερίδα υπογραμμίζει, επιπλέον, ότι η Morgan Stanley κρατά επί του παρόντος ουδέτερη στάση στο θέμα του ελληνικού χρέους, μετά τη σύσταση προς τους επενδυτές της τον Μάιο του 2012 να αγοράσουν ελληνικά ομόλογα, αλλά εξακολουθεί να πιστεύει ότι «είναι πολύ ελκυστικά μακροπρόθεσμα», προσθέτοντας ότι, σύμφωνα με τον Γκάμπριελ Στερν της επενδυτικής τράπεζας Exotix, το ελληνικό χρέος εξακολουθεί να θεωρείται ότι περιέχει έναν βαθμό κινδύνου.